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O ICO foi criado com o 'No Strings Attached' conduzido ao massivo abuso – iAngels Exec [Interview]


A Bitcoinist falou com Shelly Hod Moyal sócio fundador e co-CEO da iAngels, sobre por que o mercado da OIC estalou e onde o cryptocurrency a indústria está indo em seguida.


Um graduado da Hunter College e MBA da Kellogg, Shelly é um especialista reconhecido nas áreas de Fintech e Blockchain, e é um especialista procurado em conferências internacionais sobre investimentos tecnológicos em Israel. Ela atua como membro do conselho de várias empresas do portfólio da iAngels

Bitcoinist: Por que o mercado da OIC passou por essa expectativa em 2017?

Shelly Moyal: Esta é uma pergunta carregada e há algumas coisas a serem desembaladas . Primeiro, a maioria das tecnologias emergentes experimenta ciclos exagerados nos quais a excitação se antecipa à tecnologia, mas há algumas coisas que tornam o boom e a explosão da OIC únicos

. Os dois diferenciais mais importantes foram: 1) a participação de investidores de varejo; 2) liquidez dos ativos (ou seja, a capacidade de negociar esses ativos nas bolsas). A maioria dos ciclos de hype passam despercebidos, pois são experimentados principalmente por capitalistas de risco e devido à falta de liquidez, implodem gradualmente ao longo de vários anos versus vários meses, à medida que os VCs se escondem mais facilmente atrás dos valores contábeis quando não estão disponíveis as informações sobre preços de mercado.

hype que foi impulsionado por um monte de BS e especulação Eu acho que é importante dar o fundo idealista que impulsiona o interesse na tecnologia.

Há um desencantamento crescente dos consumidores com instituições tradicionais que são controlados centralmente e, portanto, vulneráveis ​​à má gestão , exploração, falha e risco moral

O Bitcoin mostrou ao mundo que é possível para um grupo de estranhos chegar a um consenso sem que ninguém controle o sistema. Esse recurso exclusivo “confiança programável” despertou o interesse de vários acadêmicos e empreendedores que imaginaram a possibilidade de criar inúmeras aplicações baseadas nesse recurso.

O projeto mais popular criado para criar uma infraestrutura para tais aplicativos é o Ethereum. Semelhante ao Bitcoin, a infra-estrutura é um protocolo de código aberto e é possível comprar o projeto comprando seu token de acesso Ether. Bitcoin e Ethereum são os dois primeiros exemplos em que a tecnologia encontra capital, no sentido de que você pode comprar um token tanto como usuário quanto como investidor, virtualmente permitindo que qualquer pessoa invista sem restrições

. A adoção é através de seu token de acesso, que possui valor especulativo. À medida que a rede cresce, o símbolo valoriza

Durante 2017, a riqueza gerada dos primeiros investidores de Bitcoin e Ethereum foi prontamente alocada a novas startups (principalmente ICOs) estabelecidas para construir o ecossistema em busca de ganhos de capital adicionais. Por sua vez, centenas de milhares de pessoas em todo o mundo testemunharam como os primeiros investidores em Bitcoin e Ethereum obtiveram lucros incríveis de 1.000x + e também um pedaço disso.

Empresários começaram a criar protocolos e adotaram o veículo de crowdfunding da OIC para levantar milhões de dólares capital não-eutílico para suas startups "simbólicas". Com a falta de orientação regulatória e supervisão desses tokens, bem como a falta de investidores institucionais equilibrando os níveis de preços em torno dos fundamentos, os preços estavam ficando à frente deles resultando em um grande boom e subsequente quebra

. 2018? Repressão regulatória? Menor preço do Bitcoin? Ou uma combinação de fatores

O "crash" foi o resultado de 1) a desilusão de investidores, e 2) a repressão regulatória.

A maior parte da atividade de investimento foi impulsionada pela especulação e movimentos de preços foram influenciados por falta de liquidez e às vezes, manipulação de mercado. Como esses projetos eram todos startups de estágio inicial que ainda não criavam valor (um produto e uma rede), era impossível justificar avaliações multibilionárias.

O fato de muitos projetos também se mostrarem fraudulentos não ajudou. e a alta demanda por esses ativos gradualmente evaporou ao longo de 2018.

Além disso, não há modelo de negócios coerente para esses investimentos simbólicos. Em outras palavras, era (e ainda é) incerto como o valor será capturado pelos primeiros investidores dessas redes. A maioria dos projetos hoje não possui um modelo simbólico que efetivamente alinhe incentivos entre usuários e investidores. Há uma relação inversa entre a velocidade e o valor da rede.

Significa que quanto mais mãos a moeda muda, menor a avaliação da rede, porque se toda a demanda é atendida pela oferta, há menos escassez. Assim, um produto de sucesso ainda pode resultar em pouco valor capturado pelos detentores de tokens. Muitos projetos hoje estão experimentando diferentes modelos de token, como mint e burn, governança, tokens de trabalho, TCRs etc, que devem impulsionar a valorização do token, mas ainda não foram comprovados.

Além disso, como reguladores, especificamente a SEC ]deixou claro que a maioria das vendas simbólicas são consideradas ofertas de segurança (de acordo com o teste Howey e a orientação de Hinman) e começou a investigar projetos que conduziam uma OIC, mais e mais empreendedores decidiram não seguir o caminho da OIC. considerados títulos não-conformes

Que tipo de lições foram aprendidas durante o ano passado?

Não há atalhos para a criação de uma startup, mesmo que seja descentralizada. Leva tempo e, por essa razão, o capital de risco não pode ser inteiramente substituído. A idéia de startups negociando em um mercado líquido é muito boa teoricamente, mas não há razão para qualquer startup que não tenha nada além de uma equipe e uma ideia de negociar em algo muito maior que zero.

Ainda hoje, quando startups arrecadar dinheiro a uma certa avaliação, isso não significa que no dia seguinte alguém estaria disposto a comprar a startup a esse preço. Esse preço é apenas um mecanismo para construir parcerias entre empreendedores e investidores, não uma indicação de valor fundamental real.

Isso me leva a outra lição sobre a importância da governança. A falta de autogovernança dessas startups exige regulamentação e governança corporativa para proteger investidores e consumidores até que essas redes possam se governar de maneira verdadeira e justa.

Durante o período entre 2017 e 2018, a capacidade dos empreendedores de levantar dinheiro sem restrições anexado levou a abusos maciços, que danificaram a indústria em muitos aspectos.

Ironicamente, isso criou uma má percepção do movimento em grande parte para construir um mundo melhor com inclusão financeira e negócios mais alinhados baseados nos valores de justiça, transparência. e descentralização

Por que você acredita que o STO pode substituir a OIC

Não acreditamos que os STOs irão substituir todas as OICs. STO é uma categoria mais ampla. De fato, os projetos de tokens descentralizados / utilitários também podem aproveitar essa rota, mas, em linhas gerais, STOs são simplesmente uma evolução dos mercados de capitais, permitindo-nos tokenizar qualquer tipo de ativo. As OSTs desempenharão um papel importante na economia do futuro, uma vez que fornecem infraestrutura para o comércio e reduzem ineficiências nos mercados financeiros atuais por meio da desintermediação.

As OSTs são baseadas exclusivamente em sua conformidade regulatória e vetting. Como esse modelo de crowdfunding pode atrair a mesma quantidade de pessoas que o modelo relativamente sem autorização da OIC fez?

Não pode e não deve. Os STOs, por definição, estão sujeitos às leis nacionais de valores mobiliários e são, portanto, tratados como emissões de títulos tradicionais, como ações e títulos. Como resultado, o universo do investidor é restrito e aqueles que escolhem comercializar para o público em geral serão obrigados a cumprir com a regulamentação pesada e dispendiosa semelhante àquela exigida pelas empresas que desejam levantar um IPO.

as tendências e os ciclos dos tokens subjacentes dos instrumentos financeiros, em vez daqueles experimentados na recente bolha da OIC.

Como a sua empresa iAngels ajuda esses projetos a gerenciar seu capital?

Ajudamos eles a ajudar nossas outras startups várias áreas. Investir em startups é uma parceria de longo prazo e nos esforçamos para dar aos nossos empreendedores todo o apoio que eles precisam, seja em desenvolvimento de negócios, captação de recursos, marketing, finanças e / ou estratégia.

Um projeto interessante é o Spacemesh, que tenta criar mais justiça por meio de um mecanismo de consenso: Prova de espaço-tempo (PoST). Dentro do PoST, o espaço de armazenamento é utilizado como prova para o verificador (em oposição ao poder computacional na Prova de Trabalho).

Embora nada impeça alguém de comprar grandes quantidades de espaço de armazenamento para aumentar sua influência no consenso, esses atores enfrentar deseconomias de escala e tal comportamento não é, portanto, econômico. Como resultado, o espaço de armazenamento não utilizado nos computadores domésticos pode contribuir para o consenso e, se a tecnologia funcionar, o grau de descentralização pode ser alto com baixos custos de energia.

Como você mencionou, a maioria desses projetos experimenta novos modelos de token, criação de aplicativos em blockchains não comprovados. Não faria sentido aproveitar o maior efeito de rede, ou seja, o Bitcoin, em vez de tentar construir suas redes de valor digital de camada base a partir do zero?

Sim, definitivamente. Bitcoin e Ethereum conseguiram construir redes fortes ao longo dos anos com grandes comunidades de desenvolvedores, e há muito espaço para inovar nas camadas acima dessas blockchains. E, de fato, no último ano, já vimos vários projetos construindo aplicações promissoras nesses blockchains, especialmente Ethereum, por exemplo, Maker Dao e seu stablecoin Dai.

No entanto, como existem diferentes tipos de aplicações, acreditamos que Não há tamanho único para todas as blockchain e, portanto, há espaço para outros blockchains inovadores e inovadores (por exemplo, mais rápidos, mais seguros, mais descentralizados) que também podem emergir como líderes para determinadas aplicações.

Qual é a maior barreira para a adoção de criptomoedas? agora?

Acreditamos que as principais barreiras são tecnologia e regulamentação. Em termos de tecnologia, a pilha não é desenvolvida o suficiente para criar aplicativos descentralizados escaláveis ​​e fáceis de usar (dApps). E atualmente, apenas pessoas com experiência em tecnologia interagem com elas.

Interação com um dApp, por exemplo, requer que você baixe a extensão do navegador Metamask, crie uma carteira e financie com Ether comprada por meio de uma troca ou corretor. Este é um processo demorado antes que você possa interagir com um dApp. A fim de alcançar a adoção, o blockchain deve operar de uma maneira que seja tão transparente quanto os aplicativos que usamos hoje e isso levará algum tempo.

Ainda estamos em um ponto em que os empreendedores precisam criar inovações no primeiro. níveis de infra-estrutura da tecnologia.

Levará tempo até que a criptografia pareça Visa ou Mastercard que são muito mais altas na pilha de tecnologia. Pense na internet antes de banda larga e móvel, muito menos útil

 A CREDO pode ocupar seu lugar ao lado de Visa e Mastercard?

Em termos de regulamentação, é importante que empreendedores e usuários tenham clareza sobre o tratamento regulatório desses ativos, que eles não têm hoje. Como resultado, os participantes da tecnologia estão expostos a possíveis procedimentos legais e regulatórios. Este véu de incerteza dissuade a maioria das pessoas e instituições avessas ao risco de adotar a tecnologia

Quais são as oportunidades na indústria?

Hoje o mercado mudou e o que foi possível em 2017 não é possível hoje, então o que o que nos resta é, na verdade, o que pode ser a maior oportunidade para a indústria hoje.

Empresários e grupos talentosos estão sentados em pilhas de dinheiro com muito tempo para trabalhar e se concentram em remessas em vez da próxima rodada de VC. Essa é uma vantagem significativa, uma vez que no VC, os empreendedores geralmente levantam dinheiro por 18 meses e, se não atingirem seus marcos, eles estão fora do negócio.

Ao remover esse “risco de tempo”, teoricamente, uma equipe de Pessoas talentosas têm maior chance de sucesso. Se até mesmo alguns projetos de blockchain emergirem como valor agregado dessa onda, será uma grande vitória para a indústria.

O que você acha da visão de Shelly sobre as regulamentações de token digital? Compartilhe seus pensamentos abaixo!


Imagens cortesia do Shutterstock, iAngles.com



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